Page 17 - Annual Report 2017
P. 17
| 17 16 |
ةيبورولأا قاوسلأاو ةيلاملا قارولأا ةئيه ةيملاسلإا ةيلاملا تامدخلا سلجم ىلإ بستنم وضع يه ميظنتلا ةئيه نإ ىلع لمعتو لماشلا رامدلا ةحلسأ رشنو باهرلإا ليومتو لاوملأا لسغ عنم نيمأتلا ىلع فارشلإاو ةباقرلا تائيهل ةيلودلا ةيعمجلا
لمع راطإ دادعإ نأشب نيفرطلا نيب ة ّ رمتسم تاشقانم 2017 ماعلا دهشو .ريياعملا هذه قيبطتل جيورتلا
ةيبورولأا قاوسلأاو ةيلاملا قارولأا ةئيه عم لصاوتلاب ميظنتلا ةئيه ّ رمتست رثكأ نم )IAIS( نيمأتلا ىلع فارشلإاو ةباقرلا تائيهل ةيلودلا ةيعمجلا ن ّ وكتت
.ميظنتلا ةئيهب صاخلا ةيملاسلإا فراصملل ةلويسلا رطاخم
يبورولأا داحتلاا يف ةينطولا صاصتخلاا تائيه عم نواعتلا رطأ ءاشنلإ )ESMA( لاوملأا لسغ ةحفاكمل ةينطولا ةنجللا ةيوضع يف ميظنتلا ةئيه كرتشت قسّتملاو لاعفلا فارشلإا زيزعت يف اهتمهم نمكت .صاصتخا ةرئاد 200 نم
ّ
صاخلا هيجوتلاب لاملل رطق زكرم مازتلا قافتلاا اذه ىلع بّترتيو .)NCA( نم اهريغو ةيرطقلا ةيباقرلا تاهجلا عم برق نع لمعتو .باهرلإا ليومتو ةلداع نوكت ةينيمأت قاوسأ ريوطت نمضي ام يف ملاعلا يف نيمأتلا عاطق ىلع
ةيلودلا ريياعملاب ينعملا لماعلا يلودلا يموكحلا ءاربخلا قيرف
اهل ح ّ رصملا تاكرشلا لوخد ةيناكمإ يلاتلابو ،ةليدبلا رامثتسلاا قيدانص ءاردمب لسغ ةحفاكم نوناقل لاعفلا قيبطتلا نامضل ةيلودلاو ةيموكحلا تاهجلا مهتيامح فدهبو قئاثولا باحصأ حلاصل كلذ ىلع ةظفاحملاو ة ّ رقتسمو ةنمآو
غلابلإاو ةبساحملل
.ةيبورولأا لاوملأا ةرادإ لامعأ ةرئاد ىلإ ميظنتلا ةئيه نم ىلع زكترملا 2010 ةنسل )4( مقر نوناقلاب رداصلا باهرلإا ليومتو لاوملأا ةيوضع يف ميظنتلا ةئيه كرتشتو .يملاعلا يلاملا رارقتسلاا يف ةمهاسملاو
لماعلا يلودلا يموكحلا ءاربخلا قيرف عم برق نع ميظنتلا ةئيه لمعت .فتافلا نع ةرداصلا ريياعملا .اهلامعأ معدت امك ةيلاعفب اهتطشنأ يف كراشت يهو ةيلودلا ةيعمجلا هذه
صاخلا هيجوتلا لوح مهافتلا ةركذم نأشب تاضوافملا ترج ،2017 ربمفون يف
ةيمانلا لودلا دعاسي يذلا )ISAR( غلابلإاو ةبساحملل ةيلودلا ريياعملاب ينعملا يتاذلا مييقتلاب ةطبترملا تانايبتسلاا ميظنتلا ةئيه تلمكأ ،ةنسلا للاخ
تائيهو ميظنتلا ةئيه نيب )AIFMD( ةليدبلا رامثتسلاا قيدانص ءاردمب ةصاخلا لمعلا ةعومجم ىلإ ميظنتلا ةئيه نم نيفظوم بادتنا ّ مت 2017 ماع
ةمكوحلاو ةبساحملا تاسرامم لضفأ قيبطت يف ةيلاقتنلاا تاداصتقلااو .ةيعمجلا اهدوقت يتلا تانايبتسلااو تاراشتسلاا نأشب اهتاظحلام تمدقو
ةئيه عم كلذ ىلع قافتلاا ّ متو ،)NCA( يبورولأا داحتلاا يف ةينطولا صاصتخلاا ددع يف ةدعاسملل باهرلإا ليومتو لاوملأا لسغ ةفاكمل ةينطولا ةنجللاب ّ
ةيمنتلا جيورتو رامثتسلاا خانم زيزعت ىلإ تاردابملا هذه فدهت .ةيسسؤملا يهف ،اهيلإ ةبسنلاب ةيمهلأا ةياغ يف ةكراشملا هذه ميظنتلا ةئيه ربتعتو
صاصتخلاا تائيه ةفاك لّثمت يتلا )ESMA( ةيبورولأا قاوسلأاو ةيلاملا قارولأا تاديدهتلاو فعضلا طاقن ديدحت ىلإ ةفداهلا ةيجيتارتسلاا تاردابملا نم
ةيلمع للاخ نم اهفادهأ قيقحت ىلإ ةسسؤملا هذه ىعست امك .ةمادتسملا ،ةيعرفلا ناجللا تاعامتجاو ةيعمجلل يونسلا رمتؤملا روضحب اهل حمست
مهافتلا ةركذم حمستسو .تاضوافملا يف يبورولأا داحتلاا يف ةينطولا ىعست لمع ططخ دادعإو اهمييقتو باهرلإا ليومتو لاوملأا لسغب ةطبترملا
رشنو ،ةينعملا تاموكحلا نيب قافتا ىلإ لصوتلاو ثاحبلأا ءارجإ لمشت ةلماكتم تاروطتلا ةبقارمو ةيعمجلا اهردصت يتلا تاسايسلا يف ةمهاسملاب يلاتلابو
ةليدبلا رامثتسلاا قيدانص ةرادإب لاملل رطق زكرم يف قيدانصلا ءاردمل هذه ةدايقلا ةنجل يف ميظنتلا ةئيهل يذيفنتلا سيئرلا كرتشيو .اهتجلاعم ىلإ
.ينفلا نواعتلاو ،تامولعملا .ةيلودلا تاسرامملا لضفأو ةيباقرلا
بجومب يبورولأا يداصتقلاا لاجملا يف نيفرتحم نيرمثتسم ىلإ اهقيوستو .تاردابملا كلت ىلع ةفرشملا
.)AIFMD( ةليدبلا رامثتسلاا قيدانص ءاردمب صاخلا هيجوتلا دعاوق ةيملاعلا ةيلاملا زكارملا يف نيفرشملا ةعومجم
ةهجلا يهو ،ةيلاملا تامولعملا ةدحو عم برق نع ًاضيأ ميظنتلا ةئيه لمعتو لاملا قوس تائيهل ةيلودلا ةم ّ ظنملا
ىلع نيفرشملا نم )GIFCS( ةيلاملا زكارملا يف نيفرشملا ةعومجم فّلأتت ةيلاملا تامولعملاب ةطبترملا دوهجلا نع ةلوؤسملا ةيباقرلا ةيموكحلا عضت يتلا ةيلودلا ةهجلا يه )IOSCO( لاملا قوس تائيهل ةيلودلا ةمظنملا نإ
ريياعملا ىلع دامتعلاا عيجشت ىلع يساسأ لكشب ز ّ كرت يهو ةيلاملا تامدخلا اهتلايثم نأش اهنأشو .باهرلإا ليومتو لاوملأا لسغ ةحفاكم ىلإ ةفداهلا نيرشعلا لودلا ةعومجم عم لمعت يهو ،ةيلاملا قارولأا عاطقب ةصاخلا ريياعملا
ءاردمب صاخلا هيجوتلا لوح مهافتلا ةركذم حمستس لسغ ةحفاكم لاجمو يبيرضلاو يفرصملا نيعاطقلا يف ةيملاعلا ةيباقرلا نم ةيلاملا تامولعملا ةدحو بلطت ،ةيملاعلا ةيلاملا تامولعملا تادحو نم ةئيه نإ .يميظنتلا حلاصلإل ةيلودلا ةدنجلأا لوح يلاملا رارقتسلاا سلجمو
يف قيدانصلا ءاردمل )AIFMD( ةليدبلا رامثتسلاا قيدانص ءاضعلأا لاثتما زيزعت ىلع ةعومجملا هذه لمعت .باهرلإا ليومتو لاوملأا ةيلاملا تاسسؤملا نم اهريغو نيمأتلا تاكرشو رامثتسلاا تاكرشو كونبلا ةئيه يفظوم دحأ نييعت ّ مت دقو .ةمظنملا هذه ىلإ بستنم وضع يه ميظنتلا
اهقيوستو ةليدبلا رامثتسلاا قيدانص ةرادإب لاملل رطق زكرم عجرملا ل ّ كشت يهو ،فتافلا تايصوتو ةيساسلأا لزاب ئدابم ىلإ اهيلإ نيبستنملا عيزوتو اهليلحت نم ةدحولا نكمتتل ةهوبشملا ةيلاملا تلاماعملاب ريراقتلا عفر سلجمل ةعباتلا ينامثلا ةيراشتسلاا ناجللا ىدحإ يف 2017 ماعلا يف ميظنتلا
.نيفرتحم نيرمثتسم ىلإ لاثتماو ،تاكرشلا تامدخ يد ّ وزمو ةينامئتسلاا قيدانصلا ميظنت يف يسيئرلا قيقحتلا يف قمعتلل ة ّ ينعملا ةيموكحلا ذيفنتلا تاهج ىلإ ةلصلا تاذ تانايبلا ىلإ يع ُ د امك ،رامثتسلاا ةرادإب ة ّ صتخملا ةسماخلا ةنجللا يه و ،ةمظنملا ةرادإ
ّ
َ
.باهرلإا ليومتو لاوملأا لسغ ةحفاكم ريياعم ىلإ ةطيسولا تاهجلا كلت .ةبسانملا تاءارجلإا ذاختاو ةصاخلا ةيعرفلا لمعلا ةعومجم( ةيلاملا ةعفارلا لوح ةيعرفلا ةنجللا سؤرت
فدهت يهو ،2017 ربمسيد يف ةعومجملا هذه ىلإ ميظنتلا ةئيه تبستنا لسغ ةحفاكمل ةينطولا ةنجللا نم ًاءزج ةيلاملا تامولعملا ةدحو ل ّ كشتو سايقلا ريياعم دادعإب متهت يتلاو ،)ةسماخلا ةنجلل ةعباتلاو ةيلاملا ةعفارلاب
ةيباقرلا ريياعملا معد للاخ نم يملاعلا يلاملا رارقتسلاا يف ةمهاسملا ىلإ اهنمو ةينطولا تاهجلا نم ًاددع ًاضيأ ّ مضت يتلا باهرلإا ليومتو لاوملأا .قيدانصلا ىلع ةدئازلا ةعفارلا فيفختب يلاملا رارقتسلاا سلجم تايصوت ةيبلتل
.موزللا دنع تاسرامملا لضفأ زيزعتو اهدامتعاو ةيملاعلا مئارجلا ةحفاكم زكرمو ةيلخادلا ةرازوو ةلودلا نمأ زاهجو لاملل رطق زكرم ةمظنملل فارطلأا ةددعتملا مهافتلا ةركذم ىلإ ميظنتلا ةئيه تمضنا دقو
ةراجتلاو داصتقلاا ةرازوو لدعلا ةرازوو يئانجلا ثحبلا ةرادلإ عباتلا ةيداصتقلاا ّ
يونسلا رمتؤملا للاخ ىرج يمسر عيقوت لفح يف لاملا قوس تائيهل ةيلودلا
مهافتلا تاركذم نوؤشلا ةرازوو ةيلاملا تاسسؤملاو كرامجلل ةماعلا ةئيهلاو ةماعلا ةباينلاو
ةطحم فارطلأا ةددعتملا مهافتلا ةركذم ربتعتو .2017 ويام يف ةم ّ ظنملل
ةعومجم عم مهافت ةركذم 31 ،2005 ماعلا يف اهئاشنإ ذنم ،ميظنتلا ةئيه تدقع .ةيعامتجلاا ةمهم تاودأ ةيباقرلا تاهجلل مدقتو دودحلل رباعلا نواعتلل ةيساسأ ةيلود
ّ
نواعتلا زيزعت فدهب ،ةيملاعلا تاهجلاو ةيلودلا صاصتخلاا رئاود نم ةعساو ةقث ةعزعز ىلإ يدؤت دق يتلا تافلاخملاو دودحلل رباعلا ريوزتلا ةحفاكمل
ةيملاسلإا ةيلاملا تامدخلا سلجم
.ةيملاعلا ةباقرلا ريياعم ىلعأب مازتللاا نيسحتو تامولعملا لدابتو .ةيملاعلا قاوسلأا فاعضإو نيرمثتسملا
ةيباقرلا تاهجلا نم )IFSB( ةيملاسلإا ةيلاملا تامدخلا سلجم ن ّ وكتي
عاطق ةملاس نمضت يتلا ةيملاعلا ريياعملا عضي وهو ةيملاعلا ةيفارشلإاو اهل ةعباتلا تايعمجلاو يلاملا لمعلا ةعومجم
زيزعت ىلع سلجملا لمعيو .اهرارقتساو ةيملاسلإاو ةيلاملا تامدخلا
لسغ ةحفاكمب ةصاخلا ةيلودلا ريياعملا )فتافلا( يلاملا لمعلا ةعومجم عضت
ةيزارتحلاا تاسرامملا ىلإ ةزكترملا ةيملاسلإا ةيلاملا تامدخلا عاطق ر ّ وطت
.يملاعلا يلاملا ماظنلا ددهت دق اهب لصتت ةطشنأ يأو باهرلإا ليومتو لاوملأا
ّ
ةمئاقلا ةيلودلا ريياعملا فييكت وأ ةديدج ريياعم ميدقت للاخ نم ،ةيفافشلاو
تامظنملاو لودلا ةداق نم ددع نم ةردابمب 1989 ماعلا يف فتافلا تس ّ سأت
.اهدامتعاب ةيصوتلاو ةيملاسلإا ةعيرشلا ئدابم عم قفاوتتل
ىلإ ةفداهلا ريياعملا عضت يتلا تاموكحلا نم ن ّ وكتت ةيلود ةهج يهو ،ةيملاعلا
